Pero más allá del alza puntual, el apodado "gurú del blue" señaló que se necesita repasar qué pasó con el dólar desde que comenzó el año 2025 para dar una mirada más amplia. "El dólar MEP en 7 meses aumentó el 16,2%, mientras que la inflación fue del 16,8%. En cambio, para los últimos 12 meses el dólar MEP aumento el 5,1% mientras que la inflación fue el 36%", consideró
"Claramente la suba del dólar estuvo limitada a solo los últimos 31 días, es más, si tomamos el cierre al 31 de julio y lo comparamos con el 30 de noviembre del año 2023, el dólar subió el 58,3% y la inflación fue del 219,3%. El dólar con superávit fiscal, ordenamiento del BCRA, sin emisión monetaria y acuerdo con el FMI es perdedor a futuro", vaticinó el analista de mercados.
Di Stefano realizó un análisis de las inversiones en un periodo de tiempo más largo. "Podemos decir que las acciones en los últimos 12 meses subieron el 56,5% versus una suba del dólar 5,1% y una inflación del 36,0%. El AL35 medido en pesos en 12 meses subió el 68,2%, versus una suba del dólar del 5,1% y una inflación del 36%. Un bono en pesos ajustado por inflación como el TZXD5 con vencimiento en diciembre del año 2025 subió en 12 meses el 52,2%, versus un dólar que subió el 5,1% y una inflación el 36%", dijo
Más allá de la suba del tipo de cambio, ¿cuál es el hecho relevante para Salvador Di Stefano?
Pero el salto del dólar no fue lo importante del último mes según Di Stefano, sino que, los problemas financieros derivados de las LEFI, no impactaron el sistema financiero.
"Con datos al 31 de julio llegamos a depósitos en dólares récord en el sistema financiero, sumando U$S 35.426 millones, mientras que los prestamos al sector privado en dólares, también llegaron a un récord sumando U$S 17.072 millones. Los bancos están recibiendo líneas de financiamiento del exterior en dólares por U$S 1.734 millones. Los bonos en dólares en el mes de julio, como es el caso del AL35, tuvieron una desmejora del 1,6% en dólares durante los últimos 30 días. Claramente, lo que vimos fue un desequilibrio en el mercado de pesos", dijo.
Para sustentar esa hipótesis explicó que "los depósitos en pesos del sector privado en el mes de julio cayeron el 4,3%, con una baja del 10,8% de los depósitos a la vista, y una suba del 3,1% de los depósitos a plazo fijo. Los préstamos al sector privado en pesos subieron en igual período el 3,9%", agregó.
En los últimos días el Banco Central República Argentina emitió una serie de normativas que elevan al 40% los encajes para los depósitos, y 30% para las cauciones. Para Di Stefano, "esto implicaría que habrá recortes de financiamiento en el mercado. El mix de suba de tasas y corte de financiamiento llevará menos actividad al mercado", advirtió.
El gurú del blue anticipa un "escenario muy positivo" para la economía local
En resumen, el gurú del blue aseguró: "Vamos a un escenario muy positivo para la economía argentina. En la medida que el balance del Banco Central se siga saneando, las posibilidades de una inflación más baja y un peso más apreciado persisten en la actual coyuntura", comentó.
